Können Menschen Ihre Entscheidungen beeinflussen?

Verantwortlicher Forscher: Angelo Cruz do Nascimento Varella

Titel des Artikels: Mechanismen verstehen, die Peer-Effekten zugrunde liegen: Belege aus einem Feldexperiment zu Finanzentscheidungen

Artikelautoren: Leonardo Bursztyn, Florian Ederer, Bruno Ferman und Noam Yuchtman

Ort der Intervention: Brasilien

Stichprobengröße: 150 Investorenpaare

Großes Thema: Finanzen

Art der Intervention: Experiment zu Investitionsentscheidungen

Variable von Hauptinteresse: Sozialer Einfluss

Bewertungsmethode: Experimentelle Bewertung (RCT)

Politikproblem

Immer wieder beeinflussen die Entscheidungen von Verwandten, Freunden und Fachleuten, die wir bewundern, unsere eigenen Entscheidungen. Dieses als sozialer Einfluss bezeichnete Phänomen beeinflusst unsere Präferenzen für Produkte und Dienstleistungen und hat direkte Auswirkungen auf unser Leben und die Gesellschaft als Ganzes. Allerdings sind Entscheidungen unter Gleichaltrigen nicht immer die besten Optionen, und in diesen Fällen führt der Einfluss, den solche Entscheidungen auf individuelle Entscheidungen haben, zu unerwünschten Konsequenzen, sowohl privat als auch kollektiv.

Solche sozialen Folgen sind in verschiedenen Sektoren zu beobachten, beispielsweise im öffentlichen Gesundheitswesen und im Handel, besonders besorgniserregend wirken sie sich jedoch auf den Finanzmarkt aus. Dies liegt daran, dass sozialer Einfluss mit Herdenbewegungen und anderen Marktunvollkommenheiten verbunden ist, die zu übermäßiger Volatilität und zusätzlicher Unsicherheit führen.

Bewertungskontext

Trotz des Verständnisses, dass der Einfluss von Gleichaltrigen die Entscheidungen des Einzelnen beeinflusst, muss dennoch untersucht werden, wie dieses Phänomen auftritt, insbesondere welche Kanäle des sozialen Einflusses die Finanzentscheidungen der Anleger beeinflussen. Diese Forschung weist auf zwei Kanäle hin, über die sozialer Einfluss erfolgen kann.

Erstens ist soziales Lernen dadurch gekennzeichnet, dass sich das Interesse eines Gleichaltrigen am Erwerb eines Vermögenswerts auf die Entscheidungen einer Person auswirkt. Im Grunde handelt es sich dabei um die individuelle Schlussfolgerung, dass der Wunsch des anderen, ein Gut oder einen Vermögenswert zu erhalten, von einer positiven Eigenschaft dieses Gegenstands herrührt.

Zweitens wird der soziale Nutzen durch den Einfluss bestimmt, der sich aus dem Besitz eines Vermögenswerts durch einen Peer ergibt. Das heißt, der Hinweis auf den Besitz eines Vermögenswerts hat auch Auswirkungen auf die Entscheidung einer Person, den betreffenden Gegenstand zu erwerben oder nicht.

Offensichtlich werden beide Kanäle verstärkt, wenn Einzelpersonen bei Gleichaltrigen Merkmale der Erfahrung oder Weisheit wahrnehmen.

Richtliniendetails

Um den sozialen Einfluss auf brasilianische Investoren zu untersuchen und zu messen, arbeiteten die Forscher 2012 mit einem großen Finanzmakler zusammen, um ein Experiment zu entwickeln, das den sozialen Einfluss sowohl der Lern- als auch der Entscheidungskanäle von Investoren untersuchen konnte.

So boten die Forscher 150 Investorenpaaren, die eine enge persönliche Beziehung (Freunde und Familie) hatten und Kunden der Partnervermittlung waren, einen neuen finanziellen Vermögenswert an. Ziel war es, einen risikoreichen Vermögenswert mit einer Mindestinvestition von 2.000 R$ anzubieten, was etwa der Hälfte des durchschnittlichen Monatseinkommens der ausgewählten Anleger entsprach.

Jedes Investorenpaar wurde nach dem Zufallsprinzip als Investor 1 und Investor 2 klassifiziert. Der erste Investor erhielt die Möglichkeit, in den Vermögenswert zu investieren, ohne Informationen über die zweite Person zu erhalten. Für den zweiten Investor wurden je nach Ziehung unterschiedliche Informationen bereitgestellt.

Bewertungsmethode

Es besteht eine inhärente Schwierigkeit, die Kanäle des sozialen Einflusses zu unterscheiden, da in empirischen Analysen das Erwerbsinteresse und der Erwerb selbst verwechselt werden. Daher nutzten die Forscher Lotterien, um die verfügbaren Informationen zufällig zu sortieren und jede Art von sozialem Einfluss effektiv zu trennen.

  Bei der Kontaktaufnahme mit Investor 1 gaben die Forscher an, dass die Investition knapp sei und verlosten die Möglichkeit, dass die Person den Vermögenswert tatsächlich erwirbt. Dann führten sie eine neue Ziehung durch und riefen Investor 2 an. Aufgrund des Ergebnisses dieser neuen Lotterie wurde der zweite Investor über die Absicht oder den Erwerb des Vermögenswerts durch den ersten Investor informiert.

Wenn der zweite Investor wüsste, dass der erste Investor beabsichtigte, den Vermögenswert zu kaufen, dies aber nicht konnte, läge ein Lerneinflusskanal ohne sozialen Nutzen vor. Wüsste er im Gegenteil von der erfolgreichen Akquisition durch den ersten Investor, läge eine Situation des Lernens und des sozialen Nutzens vor, wodurch die beiden Bedingungen in isolierte Situationen getrennt würden.

Ergebnisse

Die erzielten Ergebnisse deuten auf positive Effekte beider gesellschaftlicher Einflusskanäle hin. Es konnte auch beobachtet werden, dass die Effekte bei Anlegern mit weniger Finanzkenntnissen größer waren, ein Maß, das anhand eines Fragebogens ermittelt wurde, der nach dem Experiment angewendet wurde. Mit anderen Worten: Anleger mit weniger Erfahrung und Kenntnissen im Finanzbereich werden tendenziell stärker von sozialen Faktoren beeinflusst.

Was das soziale Lernen anbelangt: Als Investor 2 wusste, dass Investor 1 den Vermögenswert erwerben wollte, war die Kaufabsicht in 71 % der Fälle positiv, ein Ergebnis, das deutlich besser war als bei der Gruppe von Investor 2, die solche Informationen nicht erhielt und interessiert war. durch den Vermögenswert in nur 42 % der Gelegenheiten.

In Situationen, in denen Investor 2 die Information erhielt, dass Investor 1 den Vermögenswert tatsächlich erworben hatte, was eine Situation des Lernens und des sozialen Nutzens darstellte, entschied sich Investor 2 in 93 % der Fälle für den Erwerb des Vermögenswerts.

Lektionen zur öffentlichen Ordnung

Die Ergebnisse zeigen die Bedeutung und das Ausmaß des sozialen Einflusses auf die Entscheidungen brasilianischer Investoren. Diese Tatsache ist relevant, da sie zeigt, dass soziale Faktoren im individuellen Entscheidungsprozess entscheidend sind und sich folglich auf die Gesellschaft als Ganzes auswirken. Sozialer Einfluss wirkt sich nicht nur direkt auf den Finanzmarkt aus, sondern die Forschungsergebnisse sind auch wichtig für die Formulierung öffentlicher Richtlinien, die solche Merkmale untersuchen können.

Hervorzuheben ist das Beispiel der öffentlichen Gesundheit, etwa Impfkampagnen und die Förderung gesunder Gewohnheiten wie körperliche Bewegung und ausgewogene Ernährung. Durch die Erkundung sozialer Einflusskanäle ist es beispielsweise möglich, Kampagnenergebnisse zu maximieren und gemeinsame bewährte Praktiken zu fördern. Finanzexperimente sind in diesem Sinne nützlich, da sie es uns ermöglichen, psychologische Axiome zu erforschen und ein besseres Verständnis der menschlichen Natur zu ermöglichen.

Referenz

BURSZTYN, Leonardo et al. Mechanismen verstehen, die Peer-Effekten zugrunde liegen: Erkenntnisse aus einem Feldexperiment zu Finanzentscheidungen. Econmetrica, vol. 82, nein. 4, S. 1273-1301, 2014.