COMMENT LA FISCALITÉ D’ÉTAT SUR LES ENTREPRISES AFFECTE-T-ELLE LES ENTREPRISES ?

Chercheur responsable : Bruno Benevit

Auteurs : Xavier Giroud et Joshua Rauh

Titre original : Fiscalité de l'État et délocalisation de l'activité commerciale : preuves tirées des données au niveau des établissements

Lieu d'intervention : États-Unis

Taille de l'échantillon : 27,6 millions d'années-entreprises

Secteur : Entreprise

Variable d'intérêt principal : Ouverture d'entreprises

Type d'intervention : Taux d'imposition

Méthodologie : OLS, Poisson, DID

Résumé

Les politiques fiscales peuvent façonner considérablement le paysage des affaires, affectant non seulement la création d’emplois mais aussi la formation de capital et la croissance économique de manière plus générale. Dans le but d'analyser l'impact de la fiscalité des entreprises, cette étude a vérifié l'impact des impôts des États sur l'activité commerciale des entreprises multiétatiques aux États-Unis. La fiscalité des entreprises a eu un impact considérable sur le marché du travail, avec des variations notables de l'emploi en réponse aux changements de politiques fiscales. L'influence de la fiscalité sur le capital des entreprises s'avère être un facteur déterminant de la dynamique économique, mettant en évidence la sensibilité des investissements aux changements de politiques fiscales.

1. Problème de politique

La fiscalité des entreprises joue un rôle crucial dans l’évolution de l’emploi, les politiques fiscales ayant un impact direct sur la dynamique du marché du travail. La relation entre la fiscalité et le capital s’avère être un élément clé dans la prise de décisions financières des entreprises, influençant les investissements et l’allocation des ressources.

Ainsi, l’impact de la fiscalité des entreprises sur ces facteurs est couramment abordé dans la littérature sur les finances publiques. Ces impacts peuvent se manifester à la fois dans les incitations marginales à travers les taux marginaux d'imposition effectifs et le coût du capital, et dans le choix de l'emplacement des entreprises à travers le taux d'imposition moyen. Cependant, la mobilité des entreprises vers des environnements d’affaires plus favorables peut atténuer l’incidence des effets négatifs de cette nature (GIROUD ; RAUH, 2019). En ce sens, les entreprises multiétatiques peuvent présenter des comportements différents face à l’établissement d’impôts étatiques.

2. Contexte de mise en œuvre des politiques

Aux États-Unis, la structure de la fiscalité des États sur les sociétés est similaire à la législation fiscale fédérale, où les sociétés qui décident de se constituer en société ont la possibilité d'être imposées au niveau de l'entité selon le code des impôts sur les sociétés au niveau fédéral (GIROUD ; RAUH, 2019). ). Parmi les entités fédératives, il existe cependant une grande hétérogénéité en ce qui concerne les régimes fiscaux des États.

Ce contexte complique encore davantage l’analyse des effets de la politique fiscale sur l’activité des entreprises, dans la mesure où les lois des États varient quant à la manière dont les revenus imposables doivent être distribués aux sociétés multinationales. Contrairement au traitement fiscal fédéral accordé aux sociétés multinationales, les États utilisent des formules de répartition qui éliminent le besoin de suivre les prix intérieurs, impliquant trois mesures différentes de l'activité économique : les ventes, la masse salariale et la propriété. Une entreprise doit d'abord déterminer quels États ont le pouvoir de taxer l'entreprise, en tenant compte de la présence physique, puis appliquer la formule de répartition dans chaque État avec « lien ».

Les entreprises constituées en vertu du sous-chapitre C du code fédéral des impôts (sociétés C) sont tenues de payer des impôts au taux des sociétés. Sous ce régime, les propriétaires de ces sociétés payaient des impôts individuels lorsqu'ils recevaient des dividendes des sociétés C ou lorsqu'ils réalisaient des plus-values. D'autre part, à l'instar des sociétés non constituées en sociétés telles que les sociétés de personnes et les entreprises individuelles, les sociétés constituées en vertu du sous-chapitre S du code fiscal fédéral (sociétés S) sont considérées comme des entités intermédiaires. Les entités intermédiaires ne paient aucun impôt au niveau de l’entreprise, reversant tous les bénéfices à leurs propriétaires, qui devaient payer immédiatement des impôts sur leurs bénéfices. Enfin, les entreprises américaines peuvent également s'organiser en sociétés à responsabilité limitée (LLC), offrant certains des avantages de l'organisation en société, tels qu'une protection totale en matière de responsabilité, tout en évitant l'imposition au niveau de l'entreprise en vertu du code fédéral de l'impôt sur les sociétés.

3. Détails de l'évaluation

Cette étude a utilisé des données au niveau des établissements via la base de données longitudinale sur les entreprises (LBD) du Census Bureau pour examiner l'impact de la fiscalité de l'État sur l'emploi et le capital. Les établissements ont été définis comme des « emplacements physiques uniques où les affaires sont exercées », à partir desquels le LBD fournit des données sur l'emploi, la masse salariale, le secteur industriel, l'emplacement et l'identifiant de l'entreprise. De plus, l'échantillon considéré a été complété par les données du Recensement des manufactures (CMF) et de l' Enquête annuelle sur les manufactures (EAM). Les deux échantillons fournissent des données détaillées sur des informations au niveau de l’établissement, telles que les dépenses en capital, le total des actifs et la valeur des envois de fonds d’un ensemble plus restreint d’établissements. Ces deux bases fournissent un ensemble plus riche de variables au niveau de l’établissement, bien que moins complet.

L'échantillon principal de l'étude était constitué de tous les établissements américains de 1977 à 2011 appartenant à des entreprises ayant des activités dans au moins deux États et comptant au moins 100 employés présents au LBD. Cet échantillon comprenait 27,6 millions d'observations par année d'établissement, ce qui équivaut à 647 000 observations par année d'entreprise. De plus, un échantillon secondaire a été établi en considérant les établissements sur la base des données du CMF et de l'ASM, ce qui a donné un nouvel échantillon de 854 700 années-établissements (104 400 années-entreprises).

les données de la liste standard des établissements statistiques . SSEL fournit une forme juridique d'organisation fiscale pour toutes les entreprises via l'identifiant d'entreprise LBD. Les sociétés peuvent être cotées sous l’une des sept formes juridiques possibles. Cette étude n’a pris en compte que les catégories (i) d’entrepreneurs individuels, (ii) de sociétés de personnes et (iii) de sociétés. Bien que les catégories (i) et (ii) soient toujours considérées comme des entités intermédiaires à des fins fiscales, les entreprises organisées en sociétés ont la possibilité de constituer des sociétés C ou S. Naturellement, le régime et les taux d'imposition dans de nombreux États ont changé au cours de cette période. les sources de données sont utilisées pour compiler les caractéristiques fiscales : la base de données fiscale de l'Université du Michigan , la Tax Foundation, le Book of States, les State Tax Handbooks du Commerce Clearing House, le Census of Government State & Local Finances , entre autres. sources de données .

4. Méthode

L'étude a analysé l'impact des impôts sur l'activité des entreprises en faisant la distinction entre les sociétés S et les sociétés C. Cette stratégie empirique a été établie pour explorer le fait que le code des impôts sur les sociétés affecte directement uniquement les sociétés organisées en sociétés C, par opposition aux sociétés organisées en sociétés S, sociétés de personnes ou entreprises individuelles, qui ne sont affectées que par le code des impôts individuel et d'autres entreprises. les impôts. L'analyse n'a porté que sur les entreprises implantées dans plusieurs Länder selon leurs formes d'organisation au niveau fédéral.

À cette fin, des modèles de régression des moindres carrés ordinaires (OLS) et de Poisson ont été initialement établis pour estimer l'interaction entre les deux types d'impôts (sur les sociétés et les particuliers) et les deux types de sociétés (C et entités intermédiaires). Les variables dépendantes liées à l'activité commerciale analysées comprenaient le nombre d'établissements, au niveau entreprise-État-année, et le nombre d'employés et de capital, au niveau établissement-année. Pour mesurer les effets résultant de la délocalisation vers d'autres États, de nouveaux modèles ont été envisagés avec l'inclusion de termes contrôlant le taux d'imposition moyen de tous les autres États (à l'exclusion de celui de l'observation). En tant que covariables, les facteurs non fiscaux et les effets fixes de l’année et de l’État de l’entreprise ont été contrôlés.

De plus, plusieurs stratégies ont été mises en œuvre pour vérifier la robustesse des résultats. Premièrement, les auteurs ont effectué des estimations en se concentrant sur les entreprises présentes dans plusieurs États afin de minimiser les effets possibles du changement organisationnel en réponse aux impôts des États. Deuxièmement, l’impact de 161 modifications fiscales majeures des États (au moins 100 points de base) sur le nombre d’établissements a été estimé à l’aide d’un modèle de différence de différences (DID). Troisièmement, la motivation des changements du taux fédéral d’imposition des particuliers a été vérifiée comme l’ont établi Romer et Romer (2010), dans lesquels les changements sont classés comme « exogènes » ou « endogènes », selon la motivation. À cette fin, la couverture médiatique concernant les changements fiscaux a été analysée pour vérifier la classification des changements, ainsi que l'impact de deux réformes fédérales ( Loi sur la taxe de relance économique de 1981 et Loi sur la réforme fiscale de 1986).

5. Principaux résultats

Les estimations de l'analyse principale ont révélé qu'une variation de 1 point de pourcentage du taux d'imposition des sociétés de l'État correspond à une variation moyenne de 0,5 % du nombre d'établissements par société C. De même, une variation de 1 point de pourcentage du taux d'imposition des sociétés de l'État. Impôt des particuliers de l'État. affecte le nombre d’établissements par entité intermédiaire de 0,4 %. Aucune corrélation significative n’a été identifiée entre l’activité des entités intermédiaires et les taux d’imposition des sociétés, ni entre l’activité des sociétés et les taux d’imposition des particuliers.

Dans l'analyse du nombre d'employés par établissement, les résultats sont similaires. Le taux effectif marginal a un impact plus important que le taux nominal, notamment sur la marge intensive. En se concentrant sur les entreprises manufacturières, des tendances similaires ont été constatées pour le capital, bien qu’avec des élasticités de 31 à 35 % inférieures pour le capital.

Concernant les analyses en réponse aux changements fiscaux dans d'autres États où les entreprises opèrent, les résultats ont indiqué qu'environ la moitié des effets des changements fiscaux sont compensés par la délocalisation de l'activité entre États. Ces résultats indiquent que la concurrence fiscale entre États est économiquement pertinente.

Concernant les analyses de robustesse, l'analyse visant à vérifier les changements organisationnels des entreprises face aux changements fiscaux indique que la réponse des entreprises est plus significative lorsque la localisation physique des employés et des propriétés a un plus grand poids dans l'attribution de la charge fiscale à un État donné. Les effets restent significatifs même dans les cas où un poids plus important est accordé à la fiscalité liée à la localisation des ventes. L’analyse portant sur les changements fiscaux importants a démontré que ces changements ont des impacts similaires à ceux constatés dans l’échantillon complet, où environ la moitié des effets ont été ressentis au cours de l’exercice financier du changement et pleinement au cours de l’année suivante. En analysant les changements en réponse aux réformes fiscales fédérales de 1981 et 1986, des effets d'une ampleur comparable à d'autres changements majeurs dans les taux d'imposition des sociétés et des particuliers ont été identifiés.

6. Leçons de politique publique

Dans cet article, nous avons exploré les impacts des changements de régime fiscal sur les sociétés multiétatiques aux États-Unis, en examinant à la fois l’étendue et l’intensité de leurs réponses économiques. En analysant les entreprises organisées en sociétés C et en entités intermédiaires, nous observons que les variations des taux d’imposition des sociétés et des particuliers d’un État à l’autre entraînent des ajustements significatifs du nombre d’établissements, d’employés et de capital. Il a été observé que même lorsque les entreprises ont des raisons non fiscales de s'implanter dans différents États, il a été démontré que les taux d'imposition des États jouent un rôle crucial dans les décisions de localisation. Notamment, environ la moitié des réponses identifiées sont imputables à la délocalisation des activités commerciales vers des États bénéficiant d’une fiscalité plus avantageuse. Les éléments de l'étude mettent en évidence la pertinence économique des politiques budgétaires des États et leurs implications significatives sur le comportement des entreprises.

Références

GIROUD, X. ; RAUH, J. Fiscalité des États et délocalisation des activités commerciales : données probantes tirées des données au niveau des établissements. Journal d'économie politique , vol. 127, non. 3, p. 1262-1316, 2019.

ROMER, CD ; ROMER, DH Les effets macroéconomiques des modifications fiscales : estimations basées sur une nouvelle mesure des chocs fiscaux. Revue économique américaine , vol. 100, non. 3, p. 763-801, 2010.