Chercheuse responsable : Eduarda Miller de Figueiredo
Auteur : Timothy Besley
Titre original : Comment les défaillances du marché justifient-elles les interventions sur les marchés de crédit ruraux ?
Lieu d'intervention : -
Taille de l'échantillon : -
Secteur : Agriculture
Variable d'intérêt principal : -
Type d’intervention : Politiques du marché du crédit rural
Méthodologie : Autres
Résumé
Les interventions sur le marché du crédit rural dans les pays en développement sont courantes, où la subvention directe du crédit est une politique standard dans de nombreux pays. L'auteur de cet article cherche à discuter de ce problème, en examinant si et comment des interventions peuvent être utilisées pour compenser les déficiences des marchés existants. Pour cette discussion, les concepts économiques abordés par l’auteur dans cet article ont été brièvement présentés. Ce qui conclut qu’il peut y avoir de bons arguments en faveur d’une intervention, dont certains peuvent être fondés sur une défaillance du marché.
Les interventions sur le marché du crédit rural dans les pays en développement sont courantes et prennent des formes différentes, les subventions directes au crédit constituant une politique standard dans de nombreux pays. Ainsi, la présence d’une banque dans une zone particulière n’est pas une raison suffisante pour supposer que cette banque a choisi d’opérer dans cette région ou qu’elle y opère de manière rentable.
La pratique de taux d’intérêt inférieurs à ceux du marché génère une demande excédentaire de crédit et, par conséquent, les opérations bancaires sont souvent régies par des règles sélectives d’allocation de crédit. Par conséquent, pour l’auteur, il semble juste de dire que les marchés du crédit rural dans les pays en développement (Inde, Mexique, Philippines) ont rarement fonctionné sur une base commerciale, où des subventions substantielles sont souvent implicites dans les dispositifs réglementaires.
Il est reconnu, selon l'auteur, que ces politiques de taux d'intérêt inférieurs au marché et d'allocation sélective du crédit ne sont pas gratuites et conduisent à une répression financière (McKinnon, 1973). Ainsi, les partisans de la libéralisation financière et de l’assouplissement des réglementations gouvernementales sont devenus populaires.
Les critiques de ces politiques ont conduit à repenser considérablement l'intervention sur les marchés du crédit rural dans les pays en développement, dans laquelle de telles interventions devraient être limitées aux cas où une défaillance du marché a été identifiée. Cette idée a été étudiée dans le cadre de cette étude, qui examine si et comment des interventions peuvent être utilisées pour compenser les déficiences des marchés existants d'attribution de crédit.
Ainsi, dans l’article étudié ici, l’incapacité d’un marché libre à produire une allocation de crédit restreinte et efficace au sens de Pareto sera considérée comme un échec marqué [1] . Et sur la base de cette compréhension, l’article a examiné les implications de ce concept.
Une défaillance du marché se produit lorsqu’un marché concurrentiel ne parvient pas à produire une allocation efficace du crédit. Dans lequel le crédit, contenant son offre et sa demande, doit avoir un prix suffisamment élevé pour que certains individus reportent leur consommation, mais suffisamment bas pour que les individus qui contractent des emprunts soient prêts à payer, compte tenu de leurs besoins de consommation actuels. Dans un marché du crédit idéalisé, les prêts sont négociés de manière compétitive et le taux d’intérêt est déterminé par l’offre et la demande.
Les marchés du crédit s'écartent également d'un marché idéalisé parce que l'information est imparfaite, c'est-à-dire que la volonté d'un prêteur de prêter de l'argent dépend de la disponibilité d'informations suffisantes sur la fiabilité de la personne qui reçoit le prêt, où l'absence de bonnes informations peut conduire les créanciers à se retirer du prêt. au service de certaines personnes. Par conséquent, l’efficacité de l’allocation des crédits doit être examinée en tenant compte de ces réalités pratiques.
L’application du critère restreint d’efficacité de Pareto réduit les possibilités de défaillance du marché, mais laisse néanmoins la place à un ensemble assez large de cas dans lesquels les ressources peuvent finir par être allouées de manière inefficace. Dans l’amélioration Pareto, seul le bien-être de deux individus impliqués est pris en compte, mais lorsque les externalités sont prises en compte – c’est-à-dire lorsqu’un tiers est affecté par la décision des deux autres – une amélioration Pareto n’est pas garantie. En particulier parce que les marchés fonctionnent de manière inefficace lorsqu’il existe des externalités (Greenwald et Stiglitz, 1986) et qu’une politique gouvernementale qui s’attaque aux problèmes d’externalités est importante pour améliorer le fonctionnement du marché du crédit.
Les marchés du crédit rural dans les pays en développement se distinguent des autres marchés du crédit par la mesure dans laquelle les problèmes se font sentir. Dans les pays en développement, les problèmes des marchés du crédit se font sentir avec beaucoup plus d’acuité que dans d’autres contextes. C’est pourquoi les gouvernements accordent une telle importance aux initiatives politiques dans ce domaine.
Pour l’auteur, la question du respect des remboursements des prêts constitue la différence centrale entre les marchés du crédit rural dans les pays en développement et les marchés du crédit ailleurs. Et dans cet article, le problème pur de « faire respecter le paiement » est défini comme une situation dans laquelle le bénéficiaire du prêt est en mesure de payer mais ne veut pas payer. La plupart des modèles de marché du crédit des pays en développement évoqués ne se soucient pas de l’exécution et supposent que lorsque les projets sont suffisamment rentables, le remboursement du prêt est garanti. Une telle situation peut être observée, par exemple, dans les programmes d’annulation de dettes, où un gouvernement annonce que les agriculteurs sont effacés de leurs dettes passées, faisant prendre conscience aux bénéficiaires du prêt (et les confiant) qu’ils peuvent cesser de payer un prêt en toute impunité, et ainsi commencer. considérer les prêts comme des dons.
L'auteur a choisi de mener une discussion conceptuelle sur des cas déjà documentés dans les pays en développement et leurs politiques de marché du crédit rural.
Selon l’auteur, il y a de bonnes raisons de s’attendre à ce que le pouvoir de marché se développe sur les marchés du crédit. Où, dans un monde d’information imparfaite, ceux qui ont un accès privilégié à l’information peuvent acquérir un certain pouvoir de marché. Là où le pouvoir de marché peut également être important, car à mesure que les prêteurs se développent, leur capacité à diversifier les risques s'améliore et leurs activités de prêt prennent des tendances monopolistiques. Par conséquent, on pourrait s’attendre à une structure de marché avec quelques grands prêteurs, chacun d’eux étant capable d’assurer l’intermédiation des fonds auprès d’un grand groupe d’emprunteurs,
Cependant, l'auteur souligne que ce scénario ne caractérise peut-être pas très bien les zones rurales des pays en développement, en raison des coûts élevés liés à l'obtention des informations nécessaires pour opérer dans de nombreux endroits différents. Il convient toutefois de souligner que l'expérience suggère que ces grands prêteurs des zones rurales pourraient tenter d'utiliser leur pouvoir de marché (Lamberte et Lim, 1987).
Besley affirme que le monopole ne conduit pas toujours à l'inefficacité. Mais l’inefficacité habituelle des monopoles, où les prêteurs limitent leurs fonds pour augmenter leurs profits, ne survient que lorsque les accords de prêt ne peuvent pas être adaptés à chaque individu. Dans ce cas, un argument en faveur d’une intervention peut être avancé. Là où la réglementation directe des taux d’intérêt est une option, mais où les prêteurs opérant de manière informelle peuvent être difficiles à réglementer, une deuxième option consiste donc à réduire le pouvoir de monopole des entreprises établies en proposant des sources alternatives de crédit.
Ainsi, on peut plaider en faveur des subventions rurales aux établissements de crédit comme moyen indirect de réduire le pouvoir de marché, mais l'expérience a montré qu'il est très difficile de faire fonctionner efficacement de tels programmes. Étant donné que la capacité des prêteurs à collecter des informations et à exiger le remboursement est grande, elle devrait donc être remplacée par une structure institutionnelle capable de remplir ces fonctions tout aussi efficacement.
L’article étudié ici apporte des arguments associant les défaillances du marché au cas des interventions sur les marchés de crédit ruraux. Ce sont : les difficultés d’application, l’information imparfaite, le pouvoir de marché, entre autres, qui ont été brièvement évoqués dans ce texte.
Enfin, l'auteur souligne que là où la surveillance pose problème, les gouvernements peuvent intervenir en renforçant les droits de propriété pour accroître l'efficacité de la garantie, même s'il ne s'agit pas d'une intervention directe sur le marché du crédit. Il convient toutefois de noter que le gouvernement peut à la fois faire partie du problème et être la solution, dans la mesure où de nombreux programmes de crédit soutenus par le gouvernement ne parviennent pas à sanctionner les emprunteurs défaillants.
Références
Greenwald, Bruce et Joseph E. Stiglitz. 1986. « Externalités dans les économies à information imparfaite et marchés incomplets ». Journal trimestriel d'économie 101 (mai) : 229-64.
Lamberté, Mario B. et Joseph Lim . 1987. « Marchés financiers ruraux : une revue de la littérature ». Document de travail 87-02 , Institut philippin d'études sur le développement, Manille. Traité.
McKinnon, Ronald . 1973. Argent et capital dans le développement économique. Washington, DC : La Brookings Institution.
[1] Le marché est efficace lorsqu’il n’est pas possible d’améliorer quelqu’un sans aggraver la situation de quelqu’un d’autre.
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