Les gens sont-ils capables d’influencer vos décisions ?

Chercheur responsable : Angelo Cruz do Nascimento Varella

Titre de l'article : COMPRENDRE LES MÉCANISMES SOUS-JACENTS LES EFFETS DES PAIRS : PREUVES D'UNE EXPÉRIENCE DE TERRAIN SUR LES DÉCISIONS FINANCIÈRES

Auteurs de l'article : Leonardo Bursztyn, Florian Ederer, Bruno Ferman et Noam Yuchtman

Lieu d'intervention : Brésil

Taille de l'échantillon : 150 paires d'investisseurs

Grand sujet : la finance

Type d'intervention : Expérience sur les décisions d'investissement

Variable d'intérêt principal : influence sociale

Méthode d'évaluation : Évaluation expérimentale (ECR)

Problème de politique

De manière récurrente, les choix des parents, amis et professionnels que nous admirons influencent nos propres décisions. Ce phénomène, appelé influence sociale, affecte nos préférences en matière de produits et de services, ayant un impact direct sur nos vies et sur la société dans son ensemble. Cependant, les choix des pairs ne constituent pas toujours les meilleures options et, dans ces cas-là, l’influence que ces choix ont sur les décisions individuelles génère des conséquences indésirables, tant sur le plan privé que collectif.

De telles conséquences sociales peuvent être observées dans différents secteurs, comme la santé publique et le commerce, mais elles ont un impact particulièrement préoccupant sur le marché financier. En effet, l’influence sociale est liée aux mouvements de troupeaux et à d’autres imperfections du marché qui génèrent une volatilité excessive et ajoutent de l’incertitude.

Contexte d'évaluation

Bien que l'on comprenne que l'influence des pairs affecte les décisions des individus, il reste nécessaire d'étudier comment ce phénomène se produit, en particulier quels sont les canaux d'influence sociale qui influencent les décisions financières des investisseurs. Cette recherche met en évidence deux canaux par lesquels l’influence sociale peut se produire.

Premièrement, l'apprentissage social se caractérise par l'effet que génère l'intérêt d'un pair pour l'acquisition d'un actif sur les décisions d'une personne. Fondamentalement, il s'agit de la conclusion individuelle selon laquelle le désir de l'autre d'obtenir un bien ou un actif découle d'une caractéristique positive de cet objet.

Deuxièmement, l'utilité sociale est configurée par l'influence résultant de la possession d'un bien par un pair, c'est-à-dire que l'indication de possession d'un bien a également des effets sur la décision d'un individu d'acquérir ou non l'objet en question.

Évidemment, les deux canaux sont amplifiés si les individus perçoivent des caractéristiques d’expérience ou de sagesse chez leurs pairs.

Détails de la politique

Afin d'étudier et de mesurer l'influence sociale sur les investisseurs brésiliens, les chercheurs ont collaboré en 2012 avec une grande société de courtage financier pour créer une expérience qui pourrait étudier l'influence sociale des canaux d'apprentissage et de prise de décision des investisseurs.

Ainsi, les chercheurs ont proposé un nouvel actif financier à 150 couples d'investisseurs entretenant des relations personnelles étroites (amis et famille) et clients de la maison de courtage partenaire. L'objectif était de proposer un actif à haut risque, avec un investissement minimum de 2 000 R$, ce qui représentait environ la moitié du revenu mensuel moyen des investisseurs sélectionnés.

Chaque paire d'investisseurs a été classée au hasard comme investisseur 1 et investisseur 2. Le premier investisseur a eu la possibilité d'investir dans l'actif sans informations sur le deuxième individu. Pour le deuxième investisseur, différents types d'informations ont été fournis, en fonction des tirages.

Méthode d'évaluation

Il existe une difficulté inhérente à différencier les canaux d’influence sociale, puisque l’intérêt à acquérir et l’acquisition elle-même sont confondus dans les analyses empiriques. Ainsi, les chercheurs ont utilisé des loteries pour randomiser les informations disponibles et séparer efficacement chaque type d’influence sociale.

  Lorsqu'ils ont contacté l'investisseur 1, les chercheurs ont déclaré que l'investissement était rare et ont tiré au sort la possibilité que l'individu acquière réellement l'actif. Ensuite, ils ont procédé à un nouveau tirage au sort et ont appelé l'Investisseur 2. Selon le résultat de cette nouvelle loterie, le deuxième investisseur a été informé de l'intention ou de l'acquisition de l'actif par le premier investisseur.

Si le deuxième investisseur savait que le premier avait l’intention d’acheter l’actif mais n’était pas en mesure de le faire, il y aurait un canal d’influence d’apprentissage sans utilité sociale. Si, au contraire, il avait connaissance de l'acquisition réussie par le premier investisseur, il y aurait une situation d'apprentissage et d'utilité sociale, séparant ainsi les deux conditions en situations isolées.

Résultats

Les résultats obtenus mettent en évidence des effets positifs provenant des deux canaux d’influence sociale. Il a également été possible d'observer que les effets étaient plus importants chez les investisseurs moins sophistiqués en finance, une mesure tirée d'un questionnaire appliqué après l'expérience. En d’autres termes, les investisseurs ayant moins d’expérience et de connaissances en finance ont tendance à être davantage influencés par les facteurs sociaux.

En ce qui concerne l'apprentissage social, lorsque les investisseurs 2 savaient que l'investisseur 1 souhaitait acquérir l'actif, l'intention d'achat était positive dans 71% des cas, un résultat considérablement supérieur au groupe d'investisseurs 2 qui n'avaient pas reçu cette information et étaient intéressés. par l'actif dans seulement 42 % des opportunités.

Dans les situations où l'investisseur 2 a reçu l'information que l'investisseur 1 avait effectivement acquis l'actif, configurant une situation d'apprentissage et d'utilité sociale, l'investisseur 2 a choisi d'acquérir l'actif dans 93 % des cas.

Leçons de politique publique

Les résultats démontrent l'importance et l'ampleur de l'influence sociale sur les décisions des investisseurs brésiliens. Ce fait est pertinent car il démontre que les facteurs sociaux sont décisifs dans le processus de prise de décision individuelle et, par conséquent, affectent la société dans son ensemble. Non seulement l’influence sociale a un impact direct sur le marché financier, mais les résultats de la recherche sont importants pour la formulation de politiques publiques capables d’explorer ces caractéristiques.

L'exemple de la santé publique se démarque, comme les campagnes de vaccination et l'encouragement d'habitudes saines, comme l'exercice physique et une alimentation équilibrée. En explorant les canaux d’influence sociale, il est possible de maximiser les résultats des campagnes, par exemple, et d’encourager les bonnes pratiques collectives. Les expériences en finance sont utiles en ce sens, car elles nous permettent d’explorer des axiomes psychologiques et de mieux comprendre la nature humaine.

Référence

BURSZTYN, Leonardo et al. Comprendre les mécanismes sous-jacents aux effets des pairs : données probantes issues d'une expérience de terrain sur les décisions financières. Économétrique, vol. 82, non. 4, p. 1273-1301, 2014.