Qu’est-ce qui détermine l’investissement et le nombre de projets dans les partenariats public-privé dans les économies émergentes ?

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Chercheuse responsable : Eduarda Miller de Figueiredo

Le titre de l'article : DÉTERMINANTS DES PARTENARIATS PUBLIC-PRIVÉ EN AMÉRIQUE LATINE ET DANS LES CARAÏBES

Auteurs des articles : Rodrigo Nobre Fernandez, Leonardo Cordeiro, Felipe Garcia, Jean Marcel Del Ponte Duarte et André Carraro

Lieu d'intervention : Amérique latine et Caraïbes Taille de l'échantillon : 29 économies émergentes

Secteur : Politique économique et gouvernance Type d’intervention : Effets des partenariats public-privé

Variable d'intérêt principal : Investissement et nombre total de projets

Méthode d'évaluation : Autres

Problème de politique

Les partenariats public-privé (PPP) sont apparus au Royaume-Uni dans les années 1990 sous la forme d'une forme contractuelle dans laquelle le secteur public utilise le secteur privé comme partenariat pour des projets liés aux infrastructures, c'est-à-dire qu'il accorde la capacité et conclut de nouveaux partenariats commerciaux. qui permettent d’attirer de nouveaux investissements privés. Autrement dit, le secteur public a trouvé une solution alternative pour la fourniture de biens et de services dans un contexte de restrictions fiscales.

Dans un scénario où de nouveaux investissements doivent être réalisés même dans un contexte de contraintes budgétaires, les PPP offrent des avantages et des opportunités en termes de stabilité budgétaire, de collecte de fonds et de gains d'efficacité (Estache, 2006). Cette forme de contrat permet au secteur public de réaliser des évaluations plus appropriées et introduit également la concurrence dans la fourniture de services publics, dans la mesure où le secteur privé est en mesure de fournir des services d'infrastructure moins chers que le secteur opposé (Wright, 1987).

Cela dit, l’article résumé ici cherchait à étudier les canaux qui stipulent l’investissement et le nombre de contrats PPP pour les pays d’Amérique latine et des Caraïbes.

Contexte d'évaluation

Les privatisations sont apparues lorsque les gouvernements des pays d'Amérique latine ont perçu le secteur privé comme une opportunité d'obtenir les ressources nécessaires pour permettre l'amélioration des infrastructures. En outre, les PPP entretiennent une relation importante entre les infrastructures et la croissance économique, étant donné que, sur la base de conditions d’infrastructure idéales, il y a une augmentation du rendement des intrants privés, stimulant ainsi l’investissement, comme l’indiquent Canning et Bennathan (2002). À la lumière de cela, les projets ferroviaires, énergétiques, routiers, d’assainissement et de traitement des eaux, qui nécessitent des niveaux d’investissement élevés, ont été remplacés par des PPP.

Ces partenariats se caractérisent par le regroupement d'investissements et de prestations de services dans un contrat à long terme, dans lequel le partenaire du secteur privé gère et contrôle les actifs en échange de frais d'utilisation et de frais accordés par le secteur public. Les actifs énumérés dans le contrat, à son terme, restent destinés au secteur public. Selon le rapport européen sur les PPP de 2009, les PPP se concentrent sur les contrats impliquant les secteurs de l'énergie (production, transport et distribution), des transports (routes, chemins de fer, aéroports et ports), des télécommunications (téléphonie locale, longue distance et internationale) et assainissement (captage, traitement et distribution).

La littérature montre que les PPP apparaissent en plus grand nombre lorsque les déficits publics sont importants, dans les économies ayant une plus grande stabilité économique et dans les pays où les niveaux de corruption sont faibles et où la législation est plus strictement respectée.

Détails de la politique

Pour mener l’investigation des canaux qui déterminent les PPP, les auteurs ont développé 4 hypothèses :

Hypothèse 1 : Les pays ayant un faible taux d’épargne et un stock de dette extérieure plus faible sont plus susceptibles de s’engager dans des projets PPP.

Il est possible qu'il y ait une relation positive entre le niveau d'épargne d'un pays et sa participation à des projets d'infrastructure, où l'épargne peut être complémentaire à l'investissement privé. Cependant, il est possible qu'il y ait un effet de substitution, dans lequel la nation qui épargne le plus substitue les investissements privés aux investissements publics (Estache, 2006).

Hypothèse 2 : Les investissements dans des projets PPP sont plus courants dans les pays où les conditions macroéconomiques sont stables.

Hammami et coll. (2006) souligne que les projets d'infrastructures ont des coûts élevés et génèrent des revenus pour l'agent privé à long terme. Les auteurs testent ainsi si les conditions macroéconomiques des pays sont des facteurs pertinents pour formuler ce type de contrat.

Hypothèse 3 : Un bon environnement des affaires est susceptible d’attirer un grand nombre d’entreprises privées à s’impliquer dans des projets PPP.

Les gouvernements plus efficaces ont tendance à attirer les entreprises privées, mais ces mêmes gouvernements n’ont peut-être pas besoin de se tourner vers des partenaires privés en raison de leur efficacité.

Hypothèse 4 : Les PPP seront plus répandus dans les environnements où le code juridique protège mieux les droits des investisseurs.

La présence d'institutions juridiques a un impact significatif sur l'investissement privé (Pistor et al., 2000).

Détails de la méthodologie

Pour réaliser l'étude, la base de données de la Banque mondiale sur la participation privée aux investissements dans les infrastructures des 29 économies émergentes d'Amérique latine et des Caraïbes a été utilisée dans les quatre secteurs : énergie, télécommunications, transports et eau.

Les auteurs étudient les déterminants de l’investissement total des contrats Greenfield et Désinvestissement et le nombre total de projets. Les contrats Greenfield sont une entité privée qui construit et exploite une nouvelle installation sur une période spécifiée. Le contrat d'aliénation concerne une entité privée qui prend une participation dans le capital d'une entreprise publique.

Pour l'estimation, des données de panel avec un modèle à effets fixes ont été utilisées, où les facteurs non observables sont considérés comme constants dans le temps. De plus, le modèle Poisson et Binomial Négatif a été utilisé lorsque la variable dépendante prend la valeur de comptage par rapport au nombre total de projets PPP.

Source : Auteurs

Le tableau 1 présente les variables explicatives et la variable expliquée prend les valeurs[1] : (1) investissement total ; (2) investissement total des contrats Greenfield ; (3) investissement total des contrats de vente ; (4) nombre total de projets PPP.

Résultats

En considérant le total investi dans les PPP comme variable dépendante, les résultats relatifs au système juridique indiquent que l'augmentation de 1% du temps nécessaire pour exécuter le contrat reflète une réduction d'environ 3% de l'investissement dans les PPP. Et l’épargne brute en pourcentage du PIB a un effet positif et significatif sur l’investissement, c’est-à-dire qu’il existe une indication de complémentarité entre les deux variables. En moyenne, une augmentation de 1 % du délai de création d’une entreprise augmente l’investissement dans les PPP de 0,72 %.

Par rapport aux contrats Greenfield, une augmentation de 1 % du délai d'exécution des contrats réduit de 2,32 % l'investissement dans ce type de contrat, où la qualité de la réglementation a un effet positif. En ce qui concerne les contrats d'aliénation, il a été constaté que la stabilité macroéconomique est essentielle pour que le secteur privé puisse investir dans des projets qui étaient normalement gérés par le secteur public.

En estimant le nombre total de projets, à l'aide du binôme négatif, on observe que la qualité de la réglementation est réellement un facteur décisif pour l'augmentation du nombre de projets. Cependant, pour Poisson, cet effet est plus faible et a un impact négatif sur le délai d’exécution du contrat.

Il a été constaté que l'inflation a un effet positif. En d’autres termes, les pays dont les conditions macroéconomiques sont moins favorables ont besoin des PPP comme alternative d’investissement. En outre, il a été constaté que le respect des engagements envers les créanciers favorise l'augmentation du nombre de PPP, mais cette capacité finit par alléger la restriction budgétaire du gouvernement, permettant à l'entité publique de réaliser seule des investissements dans les infrastructures. Compte tenu de ce qui précède, l'article montre que les contraintes budgétaires du gouvernement jouent un rôle important dans le nombre total de projets.

Leçons de politique publique

Les PPP sont présents dans les agendas économiques des pays en développement, en tant qu'arrangement contractuel alternatif et efficace pour fournir des investissements dans les infrastructures. Il est donc clair que la crédibilité, l’environnement macroéconomique, la capacité à attirer les investissements privés et le respect des contrats sont des conditions nécessaires pour attirer de nouveaux investissements.

Référence

FERNANDEZ, Rodrigo Nobre et al. Déterminants des partenariats public-privé en Amérique latine et dans les Caraïbes. Perspective économique, v. 13, non. 2, p. 86-99, 2017.
[1] Toutes les valeurs d'investissement sont en millions de dollars.

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