Quel est l’impact de l’octroi d’un microcrédit ciblé en cas de défaut ?

Chercheuse responsable : Viviane Pires Ribeiro

Le titre de l’article : L’EFFET DU MICROCRÉDIT PRODUCTIF ORIENTÉ AU BRÉSIL : INCITATION AU DÉFAUT ?

Auteurs de l'article : Wandnéia da Penha Magdalon et Bruno Funchal

Lieu d'intervention : Brésil

Taille de l'échantillon : 49 observations

Grand secteur : Finance

Type d'intervention : Relation entre le montant du microcrédit productif orienté au Brésil et le défaut stratégique 

Variable d'intérêt principal : Défaut stratégique

Méthode d'évaluation : Évaluation expérimentale (ECR)

Contexte d'évaluation

En 2004, dans le but d'étendre le microcrédit au Brésil, le gouvernement brésilien a adopté la mesure provisoire 226, qui a établi le Programme national de microcrédit productif à orientation nationale (PNMPO), converti en loi ordinaire 11 110/05. Ce programme vise à rendre disponibles des ressources pour le microcrédit productif orienté (MPO), avec l'objectif institutionnel d'encourager la génération de travail et de revenus parmi les microentrepreneurs populaires, formels et informels, avec un revenu brut annuel pouvant atteindre 120 000 R$. Par conséquent, la grande majorité des entrepreneurs informels ne disposent peut-être pas d’actifs financiers à offrir en garantie. Par conséquent, conformément à l'article 2 de la loi 11.110/05, l'octroi du MPO est autorisé sans que l'exigence de garanties réelles, remplacées par des garanties alternatives, à définir par les institutions financières opérationnelles.   

Détails de l'intervention

Da Penha Magdalon et Funchal (2016) analysent l'impact de la politique publique d'insertion du crédit sur le marché du microcrédit productif orienté vers la loi 11.110/05, qui a institué le PNMPO. En utilisant des aspects des aspects des aspects, les auteurs cherchent à comprendre les incitations potentielles pour la défaillance générée par la conception du contrat MPO, car le manque de punition claire en cas de non-paiement aurait tendance à produire des incitations au danger moral.  

Les données utilisées dans la recherche ont été collectées sur les sites Web de la Banque centrale du Brésil et Ipeadata. L'information est ajoutée nationale et est en série de temps, couvrant la période de janvier 2011 à avril 2015, totalisant un échantillon de 49 observations. Sur le site Web de la Banque centrale, des informations de crédit avec des ressources destinées aux particuliers - MicroCredit destiné à la consommation et aux micro-entrepreneurs pour mesurer le MPO (variable indépendante). Les données relatives à la variable par défaut (variable dépendante), le CDI et l'indice d'inflation par la banque centrale et le chômage et les taux de revenu via le site Web Ipeadata ont également été collectées. 

Détails de la méthodologie

La recherche a cherché à tester si la concession du microcrédit productif orienté encourage la défaillance, en utilisant un modèle de régression linéaire multiple. Dans le modèle, la variable indépendante pour la concession MPO a été utilisée avec le décalage temporel T-1, car la surface de défaut de MPO, selon les auteurs, n'est pas instantanée. Autrement dit, seulement à partir d'un mois après l'octroi du prêt qui se produira le premier paiement tardif.

Le modèle de régression linéaire multiple estimé économiquement - pour tester l'hypothèse selon laquelle la valeur par défaut est positivement liée à l'augmentation du montant MPO - était représentée par les variables suivantes: défaut sur la concession de MPO; Montant mensuel des concessions MPO; Taux de chômage; Revenu moyen réel des personnes occupées; Taux d'intérêt du certificat de dépôt interbancaire (CDI); et indice national des prix à la consommation (IPCA).

L'équation de régression contient quatre variables de contrôle, trois liées aux indicateurs économiques - taux de chômage, rendement réel et IPCA - et indicateur de taux d'intérêt, le CDI.

Résultats

Selon les résultats trouvés par les auteurs, la variable par défaut pour la consommation de microcrédit a une relation non significative avec la concession de la consommation de microcrédit. Le test de probabilité F de 0,0259 indique une forte corrélation entre les variables du modèle pour un test de signification de 10%. Par conséquent, il est vérifié que la valeur par défaut de la consommation de microcrédits n'est pas liée à l'augmentation du crédit, c'est-à-dire que le crédit accordé en dehors de la portée de la loi 11.110/05 n'a aucun impact sur l'augmentation du défaut de microcrédit à la consommation.

Les résultats indiquent une corrélation positive de 0,0067, statistiquement significative, entre la défaut et la concession du microentrepreneur MPO. Il a été estimé que pour chaque unité d'augmentation de la concession de MPO Microentrepreneur, la valeur par défaut de ce portefeuille augmentera de 0,0067%. Ainsi, pour une croissance de 100 millions dans le prêt, l'attendu est une augmentation de 0,67% du niveau de défaut, ce qui représente une croissance relative de 18,30% du défaut moyen de janvier 2011 à avril 2015.

Les auteurs ont calculé une augmentation moyenne du MPO de plus de 250 millions lorsque l'échantillon est divisé en deux parties. Cette augmentation du volume MPO impliquerait une augmentation moyenne de 1,67% par défaut, ce qui justifie une augmentation de près de 80% par rapport au niveau de défaut moyen (2,08%) pour le début de la période observée.

Les statistiques montrent la pertinence de l'impact de la politique publique sur la défaillance du MPO, confirmant l'hypothèse de recherche. Cette signification n'a pas été observée pour défaut sur la concession de microcrédit destiné à la consommation. La valeur par défaut expliquée par des facteurs macroéconomiques, tels que le taux de chômage et l'inflation, n'est pas significatif dans le modèle. Par conséquent, il existe des preuves pour confirmer l'hypothèse de recherche selon laquelle le MPO encourage la défaillance sur le risque moral, compte tenu de la responsabilité limitée de l'emprunteur de se conformer à sa part dans l'accord, car il n'y a pas de pénalité plus difficile dans la disposition contractuelle.

Leçons de politique publique

La recherche menée par Da Penha Magdalon et Funchal (2016) met en évidence une relation positive entre la valeur par défaut et le volume de microcrédit productif orienté, suggérant que ce type de contrat de dette encourage les problèmes de risque morale et illustre les conséquences économiques des contrats et des lois mal conçues. En ce sens, la recherche confirme les études précédentes qui mettent en évidence le poids de la performance des agents du crédit pour étendre les activités de microcrédit à travers le pays. Ainsi, la relation de l'agent de crédit direct avec le client sur le site de son activité et de son suivi pendant la durée du contrat est fondamentale pour résoudre les problèmes de risque moral. À son tour, la garantie sociale des groupes de solidarité réduit le risque de sélection défavorable dans les contrats MPO.

Da Penha Magdalon et Funchal (2016) indiquent que, d'après les résultats, on peut suggérer des actions qui révisent la façon dont la loi qui réglemente le MPO est écrite, apportant des homologues ou garantis qui encouragent le paiement de la dette, décourageant le défaut stratégique. En outre, les auteurs suggèrent, par exemple, des recherches entre les principales institutions d'exploitation PNMPO pour vérifier si, dans la pratique, il y a en fait le suivi par l'agent de crédit pendant le contrat, ainsi que l'orientation technique, ainsi que la vérification si en fait L'attrait emprunté est utilisé dans l'objet commercial du microcrédit; S'il y a suffisamment d'agents de crédit à cet effet; S'ils sont techniquement adaptés à la fonction des conseils sur la planification financière des entreprises; Et enfin, si ces agents remplissent leur rôle, défini par la loi 11.110/05, ou s'ils omettent des informations pertinentes.

Référence

De Penha Magdalon, Wandnea; Funchal, Bruno. L'effet du microcrédit productif orienté au Brésil: Encourager à défaut ?. Base Revista de Administration et comptabilité des Unisinos , v. 13, n. 4, p. 294-308, 2016.