POLITISER

Texte rédigé par Pedro Fontana, étudiant en économie 

Avec des dettes s’élevant à plus de 300 milliards de dollars américains, Evergrande est actuellement le promoteur immobilier le plus endetté au monde et est au bord d’un effondrement généralisé, qui pourrait entraîner avec lui le marché immobilier chinois. L’entreprise a mis les marchés mondiaux au pied du mur et ses difficultés pourraient avoir des répercussions majeures sur les investisseurs du monde entier, mais comment a-t-elle réussi à y parvenir ?

EVERGRANDE EST-IL TROP GRAND POUR ÉCHOUER ?

Evergrande a été fondée en 1996 et est depuis devenue le deuxième plus grand promoteur immobilier en Chine. Avec plus de 360 ​​milliards de dollars d'actifs totaux, son activité principale est spécialisée dans la construction résidentielle, l'exploitation hôtelière, la finance et le secteur de la santé, mais au fil du temps, l'entreprise a diversifié ses activités dans les secteurs de l'alimentation, des véhicules électriques et des parcs à thème (Evergrande Fairyland). , des services de streaming et même une équipe de football (Guangzhou FC).

DETTE

Suivant le rythme de la croissance du marché immobilier chinois, Evergrande, dans le but d'acheter davantage d'actifs et d'augmenter ses opérations, a commencé à emprunter de manière agressive auprès des grandes banques, des investisseurs institutionnels, des détenteurs d'obligations et des acheteurs de maison par le biais de préventes d'appartements inachevés. Evergrande s'est endetté de 300 milliards de dollars pour poursuivre le développement de ses opérations, qui couvrent actuellement plus de 1 300 projets dans 280 villes chinoises.

LA RÉPRESSION

Les problèmes de l'entreprise ont commencé lorsque les confinements liés à la pandémie ont entravé les ventes de propriétés, augmentant le prix des matériaux et de la main d'œuvre, et perturbant les chaînes d'approvisionnement. En outre, en août 2020, le gouvernement chinois a décidé d'imposer un contrôle réglementaire sur le marché immobilier et a introduit une série de réglementations, appelées les « trois lignes rouges », utilisées pour mesurer la tolérance à l'endettement d'une entreprise. Un ensemble différent de restrictions serait imposée à chaque « ligne » violée. Evergrande a violé une fois pour toutes les « trois lignes rouges » et n’a pas pu contracter de nouveaux prêts. En conséquence, elle a dû ralentir ses opérations dans toute la Chine.

SITUATION ACTUELLE D’EVERGRANDE

Evergrande est actuellement paralysé. Ils n’ont pas les ressources nécessaires pour terminer leurs projets dont la construction a déjà commencé. Ses actions ont chuté de plus de 90 % et la société doit des arriérés à plus de 70 000 investisseurs. Plus d’un million d’acheteurs de projets sont dans l’incertitude, attendant des appartements inachevés qui pourraient désormais ne valoir absolument plus rien. Le promoteur immobilier a récemment manqué la date limite pour deux paiements d'intérêts importants sur des obligations en dollars américains. Cependant, les paiements manqués ne déclenchent pas nécessairement un défaut car chacun d'eux dispose d'un délai de grâce de 30 jours avant que le défaut de paiement ne soit considéré comme tel.

ET MAINTENANT ?

Le gros problème d'Evergrande a frappé les marchés financiers du monde entier, et les investisseurs internationaux s'inquiètent de la possibilité d'un défaut de paiement d'un milliard de dollars ainsi que de l'effondrement du secteur immobilier chinois, qui représente désormais plus de 25 % de l'économie totale de la Chine. De nombreux investisseurs espèrent que la Chine parviendra à sortir Evergrande du fond, compte tenu de son historique d'interventionnisme étatique dans l'économie, d'autres sont pessimistes quant aux positions du gouvernement chinois, qui donnera probablement la priorité aux investisseurs nationaux plutôt qu'aux investisseurs internationaux.